Op 7 juli werd de nationale markt voor de handel in CO2-uitstoot eindelijk officieel geopend voor iedereen, wat een substantiële stap voorwaarts markeerde in het proces van China's grote zaak van CO2-neutraliteit.Van het CDM-mechanisme tot de provinciale pilot voor de handel in koolstofemissies, bijna twintig jaar van onderzoek, van het ter discussie stellen van controverses tot het ontwaken van het bewustzijn, hebben uiteindelijk dit moment ingeluid van het erven van het verleden en het verlichten van de toekomst.De nationale koolstofmarkt heeft zojuist een handelsweek achter de rug en in dit artikel zullen we de prestaties van de koolstofmarkt in de eerste week vanuit een professioneel perspectief interpreteren, de bestaande problemen en toekomstige ontwikkelingstrends analyseren en voorspellen.(Bron: Singularity Energy Auteur: Wang Kang)
1. Observatie van de nationale koolstofhandelsmarkt gedurende een week
Op 7 juli, de openingsdag van de nationale koolstofhandelsmarkt, werd 16,410 miljoen ton aan quota-lijstovereenkomsten verhandeld, met een omzet van 2 miljoen yuan, en de slotprijs was 1,51 yuan / ton, een stijging van 23,6% ten opzichte van de openingsprijs. en de hoogste prijs tijdens de sessie was 73,52 yuan/ton.De slotkoers van de dag was iets hoger dan de consensusvoorspelling van de sector van 8-30 yuan, en het handelsvolume op de eerste dag was ook hoger dan verwacht, en de prestaties op de eerste dag werden over het algemeen aangemoedigd door de sector.
Het handelsvolume op de eerste dag kwam echter voornamelijk van de controle- en emissiecontrolebedrijven die de deur pakten. Vanaf de tweede handelsdag daalde het transactievolume, hoewel de quotaprijs bleef stijgen, ernstig vergeleken met de eerste handelsdag. zoals weergegeven in de volgende afbeelding en tabel.
Tabel 1 Lijst van de eerste week van de nationale markt voor de handel in CO2-emissierechten
Figuur 2 Handelsquota in de eerste week van de nationale koolstofmarkt
Volgens de huidige trend zal de prijs van emissierechten naar verwachting stabiel blijven en stijgen als gevolg van de verwachte waardestijging van koolstofemissierechten, maar blijft hun handelsliquiditeit laag.Indien berekend op basis van het gemiddelde dagelijkse handelsvolume van 30,4 ton (het gemiddelde handelsvolume in de komende 2 dagen is 2 keer), bedraagt de jaarlijkse transactieomloopsnelheid slechts ongeveer <>%, en het volume kan worden verhoogd als de prestaties periode komt, maar de jaarlijkse omloopsnelheid is nog steeds niet optimistisch.
Ten tweede, de belangrijkste problemen die er zijn
Gebaseerd op het constructieproces van de nationale markt voor de handel in koolstofemissies en de prestaties van de eerste week van de markt, kan de huidige koolstofmarkt de volgende problemen hebben:
Ten eerste maakt de huidige manier van uitgifte van emissierechten het voor de handel op de koolstofmarkt moeilijk om prijsstabiliteit en continue liquiditeit in evenwicht te brengen.Momenteel worden quota gratis uitgegeven, en het totale aantal quota is over het algemeen voldoende, onder het cap-trade-mechanisme, omdat de kosten voor het verkrijgen van quota nul zijn. Zodra er sprake is van een overaanbod, kan de koolstofprijs gemakkelijk dalen naar de bodemprijs;Als de koolstofprijs echter wordt gestabiliseerd door middel van anticiperend beheer of andere maatregelen, zal dit onvermijdelijk het handelsvolume beperken, dat wil zeggen: het zal van onschatbare waarde zijn.Terwijl iedereen de voortdurende stijging van de koolstofprijzen toejuichte, is wat meer aandacht verdient de verborgen zorg van onvoldoende liquiditeit, het ernstige gebrek aan handelsvolume en het gebrek aan steun voor de koolstofprijzen.
Ten tweede zijn de deelnemende entiteiten en handelsvariëteiten uniek.Op dit moment zijn de deelnemers aan de nationale koolstofmarkt beperkt tot emissiecontrolebedrijven, en professionele koolstofactivabedrijven, financiële instellingen en individuele investeerders hebben voorlopig geen kaartjes voor de koolstofhandelsmarkt verkregen, hoewel het risico op speculatie is verminderd. maar het is niet bevorderlijk voor de uitbreiding van de kapitaalschaal en de marktactiviteit.De opstelling van de deelnemers laat zien dat de belangrijkste functie van de huidige koolstofmarkt ligt in de prestaties van emissiebeheersingsbedrijven, en dat de liquiditeit op de lange termijn niet door buitenaf kan worden ondersteund.Tegelijkertijd zijn de handelsvariëteiten slechts quotaspots, zonder de toegang van futures, opties, forwards, swaps en andere derivaten, en een gebrek aan effectievere instrumenten voor prijsontdekking en middelen voor het afdekken van risico's.
Ten derde heeft de opbouw van een monitoring- en verificatiesysteem voor koolstofemissies nog een lange weg te gaan.Koolstofactiva zijn virtuele activa gebaseerd op gegevens over koolstofemissies, en de koolstofmarkt is abstracter dan andere markten, en de authenticiteit, volledigheid en nauwkeurigheid van gegevens over de koolstofemissies van bedrijven vormen de hoeksteen van de geloofwaardigheid van de koolstofmarkt.De moeilijkheid om energiegegevens te verifiëren en het onvolmaakte sociale kredietsysteem hebben de ontwikkeling van contractenergiebeheer ernstig geplaagd, en Erdos High-tech Materials Company heeft ten onrechte gegevens over de CO2-uitstoot en andere problemen gerapporteerd, wat een van de redenen is voor het uitstel van de energietransitie. Door de opening van de nationale koolstofmarkt kan men zich voorstellen dat met de constructie van bouwmaterialen, cement, chemische industrie en andere industrieën met een meer gediversifieerd energieverbruik, complexere productieprocessen en meer diverse procesemissies naar de markt, de verbetering van de MRV Het systeem zal ook een grote moeilijkheid zijn die moet worden overwonnen bij de opbouw van de koolstofmarkt.
Ten vierde is het relevante beleid van CCER-activa niet duidelijk.Hoewel de compensatieratio van CCER-activa die de koolstofmarkt betreden beperkt is, heeft dit een duidelijk effect op het doorgeven van prijssignalen die de ecologische waarde van projecten voor koolstofemissiereductie weerspiegelen, die nauwlettend in de gaten wordt gehouden door nieuwe energie, gedistribueerde energie, koolstofputten in de bosbouw en andere relevante partijen, en is ook de ingang voor meer entiteiten om deel te nemen aan de koolstofmarkt.De openingstijden van CCER, het bestaan van bestaande en nog niet uitgegeven projecten, de compensatieratio en de reikwijdte van de ondersteunde projecten zijn echter nog steeds onduidelijk en controversieel, wat de koolstofmarkt beperkt in het bevorderen van de transformatie van energie en elektriciteit op grotere schaal.
Ten derde, kenmerken en trendanalyse
Op basis van bovenstaande observaties en probleemanalyse zijn wij van mening dat de nationale markt voor CO2-emissierechten de volgende kenmerken en trends zal vertonen:
(1) De opbouw van de nationale koolstofmarkt is een complex systeemproject
In de eerste plaats moet worden gekeken naar het evenwicht tussen economische ontwikkeling en het milieu.Als ontwikkelingsland is de economische ontwikkelingstaak van China nog steeds erg zwaar, en de tijd die ons na het bereiken van de piek tot neutralisatie resteert bedraagt slechts 30 jaar, en de zwaarte van de taak is veel groter dan die van de westerse ontwikkelde landen.Het in evenwicht brengen van de relatie tussen ontwikkeling en koolstofneutraliteit en het zo snel mogelijk beheersen van de totale hoeveelheid pieken kan gunstige omstandigheden bieden voor daaropvolgende neutralisatie, en “eerst versoepelen en dan verscherpen” zal zeer waarschijnlijk moeilijkheden en risico's voor de toekomst met zich meebrengen.
In de tweede plaats wordt gekeken naar de onevenwichtigheid tussen regionale ontwikkeling en industriële ontwikkeling.De mate van economische en sociale ontwikkeling en de beschikbaarheid van hulpbronnen in verschillende regio's van China variëren enorm, en de ordelijke piek en neutralisatie op verschillende plaatsen, afhankelijk van verschillende omstandigheden, is in overeenstemming met de feitelijke situatie in China en stelt het werkingsmechanisme van de nationale koolstofmarkt op de proef.Op dezelfde manier hebben verschillende industrieën verschillende mogelijkheden om de koolstofprijzen te dragen, en hoe de evenwichtige ontwikkeling van verschillende industrieën kan worden bevorderd door middel van quota-uitgifte en mechanismen voor koolstofbeprijzing is ook een belangrijke kwestie om te overwegen.
De derde is de complexiteit van het prijsmechanisme.Vanuit een macro- en langetermijnperspectief worden de koolstofprijzen bepaald door de macro-economie, de algehele ontwikkeling van de industrie en de vooruitgang van koolstofarme technologieën. In theorie zouden de koolstofprijzen gelijk moeten zijn aan de gemiddelde kosten van energiebesparing en emissiereductie in de hele samenleving.Vanuit een micro- en kortetermijnperspectief worden de koolstofprijzen onder het cap-and-trade-mechanisme echter bepaald door het aanbod en de vraag naar koolstofactiva, en de internationale ervaring leert dat als de cap-and-trade-methode niet redelijk is, deze veroorzaken grote schommelingen in de koolstofprijzen.
De vierde is de complexiteit van het datasysteem.Energiegegevens zijn de belangrijkste gegevensbron voor koolstofboekhouding, omdat verschillende energievoorzieningsentiteiten relatief onafhankelijk zijn, de overheid, openbare instellingen en bedrijven op het gebied van energiegegevens niet volledig en nauwkeurig zijn, het verzamelen van energiegegevens op volledig kaliber, het sorteren is zeer De moeilijke, historische databank voor koolstofemissies ontbreekt, het is moeilijk om de bepaling van de totale quota, de toewijzing van quota aan ondernemingen en de macrocontrole door de overheid te ondersteunen. De vorming van een gedegen monitoringsysteem voor de koolstofemissies vereist inspanningen op lange termijn.
(2) De nationale koolstofmarkt zal een lange periode van verbetering doormaken
In de context van de voortdurende verlaging van de energie- en elektriciteitskosten in het land om de lasten voor ondernemingen te verminderen, wordt verwacht dat de ruimte voor het kanaliseren van koolstofprijzen naar ondernemingen ook beperkt is, wat bepaalt dat de koolstofprijzen in China niet te hoog zullen zijn. De belangrijkste rol van de koolstofmarkt vóór de koolstofpiek is nog steeds vooral het verbeteren van het marktmechanisme.Het spel tussen de overheid en het bedrijfsleven, de centrale en lokale overheden, zal leiden tot een losse toewijzing van quota, de distributiemethode zal nog steeds grotendeels gratis zijn en de gemiddelde koolstofprijs zal op een laag niveau liggen (naar verwachting zal de koolstofprijs zal gedurende het grootste deel van de toekomstige periode tussen de 50 en 80 yuan/ton blijven, en de nalevingsperiode kan kortstondig oplopen tot 100 yuan/ton, maar is nog steeds laag in verhouding tot de Europese koolstofmarkt en de vraag naar energietransitie).Of het vertoont de kenmerken van een hoge koolstofprijs maar een ernstig gebrek aan liquiditeit.
In dit geval is het effect van de koolstofmarkt op het bevorderen van de duurzame energietransitie niet duidelijk. Hoewel de huidige emissierechtenprijs hoger is dan de vorige voorspelling, is de totale prijs nog steeds laag in vergelijking met andere prijzen op de koolstofmarkt, zoals die in Europa en de Verenigde Staten. Verenigde Staten, wat overeenkomt met de koolstofkosten per kWh steenkoolenergie opgeteld tot 0,04 yuan/kWh (volgens de uitstoot van thermische energie per kWh van 800 g). Koolstofdioxide (koolstofdioxide), wat een zekere impact lijkt te hebben, maar dit deel van de koolstofkosten zal alleen worden toegevoegd aan de overtollige quota, die een bepaalde rol spelen bij het bevorderen van stapsgewijze transformatie, maar de rol van voorraadtransformatie hangt af van de voortdurende aanscherping van de quota.
Tegelijkertijd zal een slechte liquiditeit de waardering van koolstofactiva op de financiële markt beïnvloeden, omdat illiquide activa een slechte liquiditeit hebben en bij de waardebeoordeling buiten beschouwing zullen worden gelaten, waardoor de ontwikkeling van de koolstofmarkt wordt beïnvloed.Een slechte liquiditeit is ook niet bevorderlijk voor de ontwikkeling en handel in CCER-activa. Als de jaarlijkse omloopsnelheid van de koolstofmarkt lager is dan de toegestane CCER-compensatiekorting, betekent dit dat CCER de koolstofmarkt niet volledig kan betreden om zijn waarde uit te oefenen, en dat de prijs ervan zal dalen. ernstig worden onderdrukt, wat de ontwikkeling van verwante projecten negatief beïnvloedt.
(3) De uitbreiding van de nationale koolstofmarkt en de verbetering van producten zullen gelijktijdig plaatsvinden
In de loop van de tijd zal de nationale koolstofmarkt geleidelijk zijn zwakke punten overwinnen.In de komende twee tot drie jaar zullen de acht grote industrieën op een ordelijke manier worden opgenomen, het totale quotum zal naar verwachting toenemen tot 80 tot 90 miljard ton per jaar, het aantal opgenomen ondernemingen zal oplopen tot 7 tot 8.4000, en de totale marktactiva zullen 5000-<> bereiken volgens het huidige koolstofprijsniveau miljard.Met de verbetering van het koolstofbeheersysteem en het professionele talentteam zullen koolstofactiva niet langer alleen worden gebruikt voor prestaties, en zal de vraag naar het revitaliseren van bestaande koolstofactiva door middel van financiële innovatie krachtiger zijn, inclusief financiële diensten zoals carbon forward, carbon swap , koolstofoptie, koolstofleasing, koolstofobligaties, securitisatie van koolstofactiva en koolstoffondsen.
Verwacht wordt dat CCER-activa tegen het einde van het jaar de koolstofmarkt zullen betreden, en de middelen voor het naleven van de verplichtingen door bedrijven zullen worden verbeterd, en het mechanisme voor het doorgeven van prijzen van de koolstofmarkt aan nieuwe energie, geïntegreerde energiediensten en andere industrieën zal worden verbeterd.In de toekomst kunnen professionele koolstofactivabedrijven, financiële instellingen en individuele beleggers op een ordelijke manier de koolstofhandelsmarkt betreden, waardoor meer gediversifieerde deelnemers aan de koolstofmarkt, duidelijker kapitaalaggregatie-effecten en geleidelijk actieve markten worden bevorderd, waardoor een langzaam positief effect ontstaat. fiets.
Posttijd: 19 juli 2023